No hace mucho tiempo, el ecosistema tecnológico de África se definía por la rapidez con la que se podía recaudar capital y la agresividad con la que las empresas podían expandirse.
En 2025, ese cuadro de indicadores cambió, ya que los fundadores e inversores entraron en una era en la que la mentalidad de crecimiento a toda costa cambió a una de supervivencia a toda costa. 2025 fue una recalibración completa de lo que significa construir y financiar un negocio en el continente, y el impacto se extendió por todo el ecosistema.
Estos cambios se reflejan en la Estado de la tecnología en África (SOTIA) Informe anual de TechCabal Insights que analiza los patrones de financiación, las fusiones y adquisiciones (M&A), las salidas y los recortes de empleo, la regulación y las tendencias generales del ecosistema. Para debatir estas conclusiones, líderes del sector, incluyendo inversores, operadores y actores clave del ecosistema, se reunieron en una mesa redonda durante la presentación del informe el viernes 23 de enero de 2026.
Lola Masha, socia de Antler, Segun Cole, director ejecutivo (CEO) de Maasai VC, y Dieko Ojo, asociado de inversiones de Novastar, se sentaron con el editor sénior de TechCabal, Ganiu Oloruntade, para reflexionar sobre las lecciones de las recientes tendencias de financiación y las estrategias que los fundadores e inversores están adoptando para navegar en un entorno más disciplinado.
Según el informe SOTIA, el ecosistema tecnológico africano recaudó 3.42 millones de dólares en 502 operaciones, lo que representa un aumento interanual del 53 % en la financiación, pero una disminución del 8 % en el número de operaciones, con respecto a las 546 de 2024. Masha argumentó que esta caída refleja un cambio en el comportamiento de los inversores, ya que se realizan menos apuestas y se aplica un mayor escrutinio a la forma en que se construyen y escalan las empresas. Este cambio en el comportamiento de los inversores, sugirió, ha obligado a replantearse el significado del crecimiento.
En lugar de perseguir la escala a toda costa, los inversores se centran en si las empresas comprenden los fundamentos de su negocio.
“Lo que buscan los inversores es que comprendas la economía unitaria, que no crezcas simplemente por crecer, y que hayas pensado en cómo tu margen puede, en un futuro (muy corto), mantener el negocio a flote”, dijo. “Los inversores esperan un nivel de disciplina y cierta sofisticación, desde la perspectiva del conocimiento de lo que se necesita para escalar un negocio”.
Esta exigencia de disciplina ha generado un nuevo nivel de intensidad para los fundadores. Los panelistas coincidieron en que la presión siempre ha existido en la creación de empresas, pero su naturaleza ha cambiado. Si bien antes los fundadores tenían tiempo para experimentar con condiciones de capital generosas, el entorno actual acorta los plazos y magnifica las consecuencias. Para Ojo, esta intensidad es inevitable.
“La presión no desaparece”, dijo. “Cambia. Y para que quieras dar ese salto de fe y emprender un negocio, tienes que aceptar que estarás bajo presión”.
Aunque gran parte de la presión recae sobre los fundadores, Cole recordó a los presentes que a menudo esta se origina en las obligaciones que enfrentan los propios VC.
“Los inversores son leales a sus socios comanditarios”, afirmó, explicando que, si bien pueden empatizar con la visión de un fundador, su principal lealtad es hacia los socios comanditarios que les aportaron el capital. Esta lealtad determina cómo los inversores pacientes pueden permitirse acompañar a los fundadores, especialmente cuando el capital escasea.
Frente a estas presiones, los panelistas argumentaron que los fundadores e inversores están respondiendo con estrategias más prácticas, una de las cuales es fusiones y adquisiciones (M&A)El informe SOTIA registró 67 transacciones de fusiones y adquisiciones en 2025, cifras que ahora se han enmarcado como herramientas tanto para la supervivencia como para la expansión.
“Las fusiones y adquisiciones ya no son una señal de alarma”, afirmó Cole, señalando que las adquisiciones se ven cada vez más impulsadas por el acceso regulatorio, las licencias y la escala regional. En muchos casos, las empresas africanas están adquiriendo empresas más pequeñas para acelerar su entrada en nuevos mercados, en lugar de empezar desde cero.
Masha advirtió que no todas las adquisiciones parecen iguales desde fuera, reconociendo que algunas operaciones son defensivas más que estratégicas. Independientemente de la motivación, argumentó, el denominador común es el énfasis en preservar el valor a largo plazo.
“Los fundadores piensan en el mejor interés del negocio, ya sea porque no quieren que desaparezca o porque tiene sentido estratégico”, dijo. “La cuestión es que están creando valor para sus accionistas justo en la etapa en la que se encuentran”.
Al finalizar la sesión, los panelistas coincidieron en que un menor número de acuerdos no necesariamente indica un ecosistema más débil. Más bien, refleja una mayor selectividad de cara al nuevo ejercicio fiscal.
"No todo el mundo recibirá dinero este año", dijo Ojo, "pero habrá un enfoque en las empresas sostenibles y el crecimiento sostenible".
Para Masha, esa selectividad es una señal de progreso. "¿Estamos en la tierra prometida? Todavía no. ¿Vamos por buen camino? Sin duda", dijo Masha. "Vemos una muy buena señal de que el ecosistema está madurando, tanto por parte de los fundadores como de los inversores y otras partes interesadas".
