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El streaming es visto ampliamente como el presente y el futuro de la televisión, y se suponía que África sería la próxima frontera.
Con un continente aún en gran medida desconectado pero con una población joven que prioriza los dispositivos móviles, las compañías de medios globales vieron un futuro en el que millones de africanos pasarían gradualmente de la televisión satelital a las plataformas de transmisión a medida que mejorara la penetración de los teléfonos inteligentes y el acceso a la banda ancha.
Para MultiChoice, Showmax tenía como objetivo capturar ese futuro.
Después de más de una década intentando construir la respuesta africana a Netflix, la plataforma de streaming ahora está siendo desmantelada. Canal +, el nuevo propietario de MultiChoice, reestructura la estrategia de streaming de la compañía.
El rastro financiero detrás del experimento cuenta la historia: entre 2023 2025Showmax generó $204.29 millones en ingresos, pero registró más de $523.53 millones en pérdidas operativas, al tiempo que comprometió cientos de millones más para reconstruir su tecnología y biblioteca de contenidos.
La plataforma perdió $2.50 por cada $1 que generó en ingresos durante ese período
Así es como se movió el dinero.
El dinero recaudado
En 2023, MultiChoice incorporó NBCUniversal de Comcast, para reconstruir Showmax.
La asociación creó una nueva entidad, Showmax Africa Holdings Limited, constituida en el Reino Unido y que supervisa las operaciones en todo el continente.
NBCUniversal adquirió 30% del negocio por 29 millones de dólares (536 millones de ZAR). Showmax también ha recibido aportaciones de capital adicionales: 36 millones de dólares (687 millones de ZAR) en 2024, y 85 millones de dólares (1.55 millones de ZAR) en el 2025.
Estas inversiones estaban destinadas a servir como capital de trabajo para la plataforma de streaming.
El dinero gastado
El mayor compromiso financiero fue un acuerdo de licencia de tecnología de siete años con La plataforma de streaming Peacock de NBCUniversal.
El acuerdo, firmado en 2024, valía 6.8 millones de ZAR (405 millones de dólares).
En lugar de construir su propia infraestructura, Showmax licenció la tecnología de transmisión global de Peacock para impulsar su relanzamiento.
El acuerdo cubrió la infraestructura de transmisión, los algoritmos de recomendación, la ingeniería de productos y la arquitectura de la plataforma global.
Para marzo 2025Ya se habían gastado 59.56 millones de dólares, quedando aún 345.44 millones de dólares pendientes de pago para los seis años restantes.
La inversión en contenido también aumentó. Showmax amplió significativamente su catálogo de contenidos y originales africanos: 59 películas originales por 2024, y 82 2025 por.
El costo de contenido entre ambos años ascendió a 3.95 millones de ZAR (235.26 millones de dólares). El costo de personal se situó en 1.04 millones de ZAR (61.64 millones de dólares), y el de ventas y marketing ascendió a 1.21 millones de ZAR (72.19 millones de dólares). Los gastos varios ascendieron a 3.71 millones de ZAR (221.14 millones de dólares) en ambos años.
El problema de los 2.50 dólares
Entre 2023 y 2025, Showmax perdió $2.50 por cada $1.00 que generó. Toque los gastos a continuación para ver cómo los costos individuales eclipsaron por completo los ingresos de la plataforma.
Gasto nominal total: $235.26 millones Showmax amplió rápidamente su catálogo, pagando licencias y produciendo 82 películas y series africanas originales para 2025. Este gasto único fue mayor que sus ingresos totales.
Gasto nominal total: $221.14 millones Costos operativos, de distribución y corporativos no especificados en los que se incurrió al intentar establecer asociaciones de distribución en todo el continente.
Gasto nominal total: $72.19 millones Campañas agresivas de adquisición de clientes para impulsar el relanzamiento e impulsar un crecimiento del 44% en suscriptores pagos en nuevos mercados como Kenia y Nigeria.
Gasto nominal total: $61.64 millones Se requieren nómina y recursos humanos para operar la unidad de streaming en varios territorios africanos.
Gasto nominal total: $59.56 millones Los pagos iniciales para un acuerdo de licencia de 7 años por 405 millones de dólares para utilizar la arquitectura de plataforma Peacock de NBCUniversal en lugar de construir una solución interna.
Los ingresos generados
A pesar del gran gasto, los ingresos de Showmax se mantuvieron modestos. Entre 2023 2025La plataforma generó ZAR3.43 mil millones ($204.29 millones) en ingresos totales y ZAR2.44 mil millones ($145.35 millones) en ingresos por suscripción.
Los ingresos alcanzaron su punto máximo en 2024, año en que Showmax se relanzó con su nueva plataforma, la expansión de la transmisión de deportes y el aumento del contenido local.
MultiChoice dijo que la plataforma también registró un crecimiento del 44% en suscriptores pagos, expandiéndose más allá de sus mercados principales en Sudáfrica y Nigeria hacia Kenia, Tanzania, Ghana, Uganda y Zambia a través de asociaciones de telecomunicaciones.
Las pérdidas acumuladas
El costo de construir una plataforma de streaming superó con creces el crecimiento de los ingresos. Entre 2023 2025Showmax registró pérdidas operativas de ZAR8.79 mil millones (523.53 millones de dólares).
Las pérdidas alcanzaron su punto máximo en 2025, que MultiChoice describió como el “año pico de inversión” de la plataforma.
“Como empresa emergente, Showmax se centró en mejorar su oferta de contenido, consolidar alianzas de distribución, expandir las integraciones de canales de pago y refinar su estrategia de comercialización”, dijo la empresa. dijo en 2025Dado que el año fiscal 25 fue el año de mayor inversión, reflejado en un aumento en los costos de contenido para atraer espectadores y en los costos de plataforma para generar capacidad, las pérdidas comerciales aumentaron un 88 % interanual.
La estrategia
La inversión de Showmax estaba vinculada a una apuesta a largo plazo por el futuro del streaming en África. En mayo de 2023, la compañía comunicó a los inversores que planeaba alcanzar $ 1 mil millones en ingresos dentro de cinco años y alcanzar el punto de equilibrio en 2027.
La estrategia se basó en una expansión agresiva de contenido original africano, asociaciones con operadores de telecomunicaciones y proveedores de pagos, y la plataforma tecnológica Peacock para escalar globalmente.
MultiChoice también planeó multiplicar por diez los originales de Showmax para 2033, apostando a que la demanda de historias africanas seguiría creciendo.
“Está claro que el streaming representa el futuro del entretenimiento en video”, afirmó Multichoice. en 2025Aunque los niveles actuales de penetración de banda ancha y SVOD en África aún no son comparables a los del resto del mundo, sugieren un importante potencial de crecimiento a largo plazo. Sin embargo, los precios de los datos tendrían que evolucionar aún más para que este segmento del mercado alcance su máximo potencial.
La leccion
El cierre de Showmax pone de relieve una difícil realidad financiera en la industria mundial del streaming.
Las plataformas de streaming requieren una escala masiva y una inversión continua tanto en tecnología como en contenido, y el mercado de África, sin embargo, aún enfrenta límites estructurales, incluido un menor poder adquisitivo de las suscripciones y una penetración limitada de la banda ancha.
Esto ha quedado demostrado en cómo las empresas globales de streaming han ajustado sus expectativas en África. Netflix presupuestos de producción reducidos en Nigeria, mientras que Amazon Prime Video cerró sus operaciones africanas en 2024.
El streaming sigue siendo central en la estrategia de MultiChoice, pero los números detrás de Showmax no convencieron a Canal+ de darle una oportunidad a la plataforma, especialmente dada su relación cordial con Netflix.
