Por séptimo año consecutivo, los Cuatro Grandes (Egipto, Kenia, Nigeria y Sudáfrica) atrajeron más del 80% de todo el capital de riesgo Se prevé su despliegue en toda África en 2025, una proporción que apenas ha variado desde 2019.
Pero el año pasado, Sudáfrica por sí sola acaparó el 19% del total y el 29% de toda la financiación de capital africano, convirtiéndose así en el mayor mercado de capitales del continente. Más allá de Johannesburgo y Ciudad del Cabo, el resto del sur de África, como Gaborone, Lusaka, Windhoek, Maputo, Luanda y Harare, prácticamente no obtuvo ninguna financiación.
En cuanto a las salidas, la brecha es aún mayor, ya que casi la mitad de las 138 salidas respaldadas por capital de riesgo Según el seguimiento realizado por la Asociación Africana de Capital Privado en África entre 2019 y 2024, Sudáfrica fue el principal destino para la inversión. Sus mercados de capitales, profundos y con mayor liquidez, sus estructuras secundarias consolidadas y la concentración de compradores estratégicos lo han convertido en la jurisdicción de salida por defecto para el continente.
Como resultado, los fundadores que desarrollan proyectos en otras partes del sur de África a menudo recurren a Sudáfrica cuando buscan capital o planifican una salida al mercado. Fondo Tecnológico de BotsuanaUn nuevo fondo con sede en Guernsey, una dependencia autónoma de la Corona británica en el Canal de la Mancha, está intentando cambiar esa situación.
Respaldado por Stephen Lansdown, el multimillonario británico cofundador de Hargreaves Lansdown, la firma de servicios financieros que cotiza en el índice FTSE 100, y quien ha invertido en Botsuana desde 2007 a través de su Tuli Conservation Trust, el fondo cuenta con 10 millones de libras esterlinas (13.5 millones de dólares) en capital comprometido, con un primer cierre de 5 millones de libras esterlinas (6.7 millones de dólares). Su sede operativa se encuentra en Botsuana y se gestiona en colaboración con Launch Africa, la firma panafricana de capital riesgo especializada en startups en fase inicial, con más de 130 empresas emergentes en su cartera.
Martin Davis, cofundador del fondo, es un inversor y emprendedor tecnológico británico que también preside Bethnal Green Ventures, una aceleradora de impacto social con sede en Londres que lleva 15 años gestionando programas. Su socia, Florence Bavanandan, es directora de plataforma y operaciones en Launch Africa, donde contribuyó a desarrollar la infraestructura de apoyo a la cartera del fondo.
Juntos, han diseñado una estrategia multietapa con tres pilares: una aceleradora pre-semilla que distribuirá cheques de 100,000 libras esterlinas (135,000 dólares) a aproximadamente 100 empresas con sede en el sur de África durante cinco años; inversiones primarias en la etapa de crecimiento de entre 500,000 libras esterlinas (670,000 dólares) y 2 millones de libras esterlinas (2.7 millones de dólares); y adquisiciones secundarias que compran participaciones de capital riesgo en fase inicial a empresas ya consolidadas en los mercados africanos más grandes.
Lo que distingue a este fondo es su enfoque geográfico. La mayoría de los fondos de capital riesgo africanos siguen el conocido mapa de concentración de capital en Lagos, Nairobi, El Cairo y Ciudad del Cabo. Botswana Tech Fund se basa en lo que Davis y Bavanandan denominan la «brecha digital»: los mercados del sur de África, que reciben menos de una quinta parte de la financiación del continente a pesar de albergar colectivamente a decenas de millones de consumidores y una población más joven y cada vez más digitalizada.
Su apuesta es que para cerrar esa brecha se necesita capital invertido en origen, no canalizado a través de Johannesburgo ni filtrado a través de los ecosistemas de las Cuatro Grandes, donde ya se concentra la mayor parte del flujo de transacciones.
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