Le 31 octobre, Lisk, société suisse spécialisée dans l'infrastructure Web3, fermera son réseau blockchain et transférera ce qui reste de ses produits et de ses développeurs vers Celo, un réseau concurrent.
La blockchain est l'infrastructure qui permet le transfert d'actifs numériques, tels que les cryptomonnaies et les stablecoins, entre utilisateurs sans passer par une banque ou un processeur de paiement traditionnel.
La décision de Lisk marque la fin d'un projet blockchain lancé en 2016, initialement comme un réseau blockchain fondamental construit de A à Z, avant de migrer vers Ethereum . Bien que l'entreprise ait annoncé son arrêt en août, la réorientation stratégique avait débuté plusieurs mois auparavant, lorsque le cofondateur et PDG Max Kordek a repris les rênes en décembre 2025, accompagné de l'ancien directeur technique Oliver Beddows, devenu directeur de la stratégie. Kordek avait quitté son poste de PDG de Lisk en 2024, la Fondation Lisk ayant alors étendu ses activités au-delà de la blockchain.
Leur première mesure a été la consolidation. La Fondation Onchain, l'entité mère de Lisk anciennement connue sous le nom de Fondation Lisk, a mis fin à plusieurs initiatives, notamment Onchain, son pôle de recherche, et Pass App, son produit de portefeuille, afin de concentrer ses ressources sur la réorientation de Lisk hors de l'infrastructure blockchain.
En mai, la restructuration avait également rendu plusieurs postes superflus, affectant les responsables régionaux et les équipes de développement commercial de Lisk Blockchain, alors que l'entreprise renonçait à son expansion dans le domaine de la blockchain.
L'entreprise a annoncé développer une plateforme d'opérations financières pour les entreprises , axée sur la gestion des comptes, les paiements et les approbations, utilisant les monnaies fiduciaires et les stablecoins. Ce changement représente bien plus qu'une simple réorientation produit. Il marque la fin d'une décennie d'expérimentation sur la blockchain et, en Afrique, élimine l'une des rares entreprises de l'écosystème encore disposées à soutenir les jeunes entreprises du Web3.
Les entreprises africaines du secteur de la blockchain, notamment les startups des secteurs de la finance, des réseaux sociaux, des jeux et des infrastructures, ont levé 90.1 millions de dollars en 2025, répartis sur 28 opérations, soit une baisse de 26.6 % par rapport à l'année précédente, selon un rapport du fonds de capital-risque Crypto Valley VC (CV VC). Le nombre d'opérations a légèrement diminué, passant de 30 à 28, ce qui témoigne d'un marché du financement plus sélectif.
La stratégie d'expansion africaine de Lisk avait un objectif commercial, ce qui était courant dans les écosystèmes blockchain. Son but principal était de trouver des développeurs, de les aider à créer des applications, de leur donner une raison d'utiliser Lisk, de les financer, puis de permettre à leurs utilisateurs d'apporter de l'activité et de la liquidité au réseau.
Elle visait à attirer des développeurs et des utilisateurs vers sa blockchain, créant ainsi l'activité et les effets de réseau nécessaires pour rendre la chaîne viable et prendre en charge LSK, son jeton natif.
Certains fondateurs ont reçu des subventions, souvent d'une valeur d'environ 4 000 $, versées en LSK, un jeton qui vaut actuellement moins de 1 $ . Plusieurs fondateurs m'ont indiqué avoir converti leurs jetons en stablecoins adossés au dollar, comme l'USDT, car ils avaient besoin de liquidités pour leurs entreprises.
D'autres ont affirmé que l'avantage le plus précieux était le réseau qui accompagnait l'argent : des présentations à des investisseurs, des partenaires technologiques et d'autres fondateurs, ainsi que des opportunités de voyager et de nouer des relations commerciales.
Lisk a dépensé pour construire un marché
Pendant un certain temps, la stratégie a fonctionné.
En 2024, Lisk a intensifié ses efforts en Afrique. D'après son bilan annuel, Lisk a co-organisé des tournées de présentation au Cap, à Nairobi et à Lagos, ciblant les développeurs. L'entreprise a également créé des communautés Telegram locales au Nigeria, au Ghana et au Kenya, et s'est associée à des instituts de formation tels que Web3Bridge , AyaHQ , CV Labs et l'accélérateur de CV VC. Fin 2024, la blockchain de Lisk comptait environ 95 474 comptes et avait traité plus de 22 millions de transactions.
Les fondateurs, principalement des jeunes entreprises, ont reçu des subventions et un soutien pour intégrer Lisk à leurs produits. Azza , une plateforme nigériane d'échange de stablecoins via WhatsApp ; Jamit , une plateforme de création basée sur la blockchain ; et Payd , une startup kényane spécialisée dans les paiements transfrontaliers, figuraient parmi les entreprises utilisant Lisk. Cependant, convaincre un fondateur d'utiliser Lisk ne signifiait pas nécessairement qu'il l'adopterait auprès du grand public.
Les réseaux blockchain sont comparables aux banques. Par exemple, un utilisateur peut privilégier un partenaire bancaire plutôt qu'un autre en raison de certains avantages ou d'un sentiment de sécurité relatif ; il a toujours été difficile de faire changer les clients particuliers de leur réseau blockchain préféré à un nouveau.
L'introduction d'un nouveau réseau blockchain implique de demander aux utilisateurs d'apprendre un nouveau chemin, d'acquérir l'actif adéquat pour payer les frais et parfois de transférer des liquidités entre les chaînes.
Le marché africain des cryptomonnaies était déjà segmenté. Les particuliers du continent avaient leurs réseaux blockchain de prédilection, tout comme on privilégie certaines banques ou plateformes de paiement pour effectuer des transferts d'argent.
TRON est devenu une voie majeure pour l'USDT en raison de ses coûts de transaction faibles et prévisibles et de sa forte liquidité, tandis qu'Ethereum, Solana et d'autres réseaux avaient établi leurs propres bases d'utilisateurs.
Dans un rapport de 2025, Artemis , une société américaine d'analyse des stablecoins, a cité TRON (TRC-20) et Ethereum (ERC-20) comme des réseaux populaires pour l'envoi et la réception de crypto-actifs sur les marchés africains étudiés. Ethereum était le réseau le plus utilisé au Nigeria, au Kenya et en Afrique du Sud, tandis que TRON dominait dans six des dix pays de l'échantillon, dont l'Égypte et le Ghana.
Entre 2024 et 2025, l'adoption des stablecoins s'est également accélérée. En 2024, les stablecoins représentaient environ 43 % du volume des transactions en cryptomonnaies en Afrique subsaharienne , selon le cabinet d'études Chainalysis, tandis que le Nigeria concentrait près de 40 % des flux entrants de stablecoins dans la région. Le Fonds monétaire international (FMI) estime que le Nigeria a représenté plus de 60 % des flux entrants de stablecoins en Afrique subsaharienne depuis 2019.
Lisk, qui cherchait alors à développer ses actifs en stablecoins sur son réseau, savait qu'elle détenait une formidable opportunité sur les marchés émergents des stablecoins, notamment en Amérique latine (LATAM), où Ethereum, TRON et Polygon étaient les blockchains les plus répandues. Pour Lisk, les coûts de migration se sont avérés être l'un des défis les plus difficiles à relever.
En mars 2024, CV Labs s'est associé à Lisk pour lancer un incubateur blockchain de six mois destiné aux startups africaines utilisant la plateforme Lisk. Le programme offrait 4 000 $ pour la réalisation de la première étape, jusqu'à 16 000 $ pour la seconde et jusqu'à 100 000 $ de financement supplémentaire.
Olaf Hannemann, cofondateur et responsable de la croissance de CV VC, m'a indiqué que CV Labs avait admis 43 startups réparties en deux promotions, dont 11 ont mené le programme à son terme. Lisk a fourni le financement, tandis que CV Labs a assuré l'infrastructure, le mentorat et le soutien opérationnel.
AyaHQ est devenu un canal de distribution supplémentaire. Réparti sur quatre cohortes, le programme a soutenu plus de 35 startups dans 25 pays, dont 25 ont finalement bénéficié d'un financement de Lisk, selon Eric Annan, cofondateur et PDG. Lisk a fourni un financement sans prise de participation, comprenant des subventions allant jusqu'à 20 000 $ et, dans certains cas, des engagements complémentaires pouvant atteindre 150 000 $.
Web3Bridge a ouvert une nouvelle voie d'accès à la communauté des développeurs nigérians. Son fondateur, Ayodeji Awosika, m'a expliqué que Lisk avait soutenu l'organisation à hauteur de 80 000 $ pour créer Web3Bridge Garage, un centre de formation pour les développeurs et d'accompagnement des fondateurs de projets blockchain.
En août 2025, Lisk a déclaré à TechCabal que ses programmes avec CV Labs et AyaHQ avaient formé plus de 30 startups, dont 12 diplômés avaient reçu des subventions allant jusqu'à 20 000 dollars.
Les aspects économiques de l'adoption croissante de la blockchain
Créer une blockchain est une chose ; en faire la plateforme de référence pour les transferts d'actifs des particuliers et des institutions en est une autre. Certains réseaux y sont parvenus grâce à des incitations pour les développeurs, au financement de l'écosystème et au développement de communautés locales. Solana, par exemple, a combiné ces trois approches.
Base, la blockchain développée par la société américaine de cryptomonnaies Coinbase, a adopté une approche similaire en Afrique en soutenant les développeurs, en ciblant les créateurs et en finançant les entreprises locales. Coinbase a également donné à Base accès à sa base d'utilisateurs et à ses produits existants, tout en subventionnant les frais de transaction, ce qui a permis de réduire le coût des transferts d'actifs sur son réseau. Cependant, Coinbase a elle-même supprimé 14 % de ses effectifs mondiaux en mai , et cette restructuration a affecté les équipes de croissance régionales de Base.
Lisk n'avait pas Coinbase derrière lui.
Néanmoins, ses dépenses ont contribué à dynamiser l'activité. Entre 2024 et 2025, Lisk a connu une progression notable. Sa valeur totale bloquée (TVL), soit la valeur totale en dollars américains des actifs numériques déposés sur la blockchain, a culminé à environ 20.6 millions de dollars en juillet 2025. La capitalisation boursière des stablecoins a atteint environ 3.3 millions de dollars en juin 2025.
Ces deux chiffres se sont depuis effondrés. Au 24 septembre, Lisk affichait une TVL d'environ 143 208 $ et une capitalisation boursière de 33 780 $ en stablecoins, selon la plateforme d'analyse DeFiLlama.
Un fondateur d'une entreprise ayant développé sur Lisk m'a confié que sa startup avait commencé à retirer des liquidités du réseau, limitant ainsi les fonds disponibles pour le règlement des transactions clients. Lisk a également demandé à ses utilisateurs de retirer leurs actifs avant le 31 octobre. Ce processus peut prendre plus d'une semaine, car les actifs doivent d'abord être débloqués puis transférés vers Ethereum.
Si les spéculations du secteur ont mis en lumière le retrait de Lisk d'Afrique, ce retrait était en réalité bien plus vaste et moins ciblé sur le continent africain qu'on ne l'a laissé entendre. Le problème résidait fondamentalement dans la rentabilité de sa blockchain ; celle-ci n'était probablement pas rentable.
La proposition de gouvernance de Lisk indiquait que le projet avait consacré environ deux ans et demi à la mise en place d'un écosystème autour de la Lisk Chain. Le modèle reposait sur un cercle vertueux : une activité accrue générerait de la valeur pour LSK, qui pourrait, à son tour, financer davantage d'incitations pour l'écosystème.
L'entreprise a finalement conclu que la blockchain ne générait pas suffisamment de revenus pour assurer sa pérennité. Elle a également évoqué la pression à la vente exercée par les primes versées en LSK et la difficulté de maintenir des opérations fragmentées et des dépenses liées à l'écosystème.
Les coûts de création d'un réseau précèdent les revenus. Les développeurs ont besoin d'utilisateurs ; les utilisateurs ont besoin d'applications ; les applications ont besoin de liquidités ; et les liquidités ont besoin d'incitations. Les incitations nécessitent des financements.
Une blockchain peut dépenser des millions pour construire ses quatre couches et n'avoir que peu de revenus si les utilisateurs ne restent pas une fois les incitations disparues.
Les informations financières publiées par Lisk montrent également l'évolution de la valeur de ses actifs. Les rapports de la Fondation Onchain indiquent un actif total d'environ 98.2 millions de francs suisses (CHF), soit 124 millions de dollars, en mars et mai 2024. En mars 2025, ce montant avait chuté à 52.1 millions de CHF (65.7 millions de dollars), avant de remonter brièvement à environ 73 millions de CHF (92 millions de dollars) en septembre. Lisk a clôturé l'année 2025 avec un actif total d'environ 53 millions de CHF (66.8 millions de dollars), selon les dernières données publiées pour l'exercice précédent.
La trésorerie s'est également complexifiée. En 2024, elle était principalement composée de monnaies fiduciaires, de Bitcoin, d'Ether, de stablecoins et de LSK. En 2025, elle comprenait des actions et une gamme plus étendue de crypto-actifs, tels que AAVE, SOL, SUI, HYPE, ONDO et EIGEN, ainsi que d'importantes positions en LSK.
Ces chiffres ne peuvent être considérés comme des pertes d'exploitation. Ils représentent des instantanés d'actifs dont la valeur fluctue en fonction du cours des jetons, des investissements et des cessions d'actifs. Les rapports ne fournissent pas les lignes de recettes et de dépenses nécessaires au calcul des coûts d'exploitation de la blockchain par Lisk, ni à l'évaluation de sa rentabilité.
Voici ce que nous savons : Lisk investissait dans la recherche et le développement (R&D), un élément essentiel au fonctionnement de toute blockchain. Dans le cas de Lisk, ces travaux étaient financés par la Fondation Lisk (devenue depuis la Fondation Onchain) mais réalisés par son studio de développement, Lightcurve.
En 2023, la Fondation Lisk a représenté environ 27.6 % de ses dépenses totales *, primes et opérations comprises. Les dépenses de R&D, de marketing et d'exploitation se sont élevées à 630 265 CHF (749 000 $) pour l'année.
Selon DeFiLlama, le chiffre d'affaires cumulé de l'application Lisk a atteint 981 163 dollars au 24 septembre. Sa croissance a été lente : depuis début 2026, il n'a augmenté que de 56 510 dollars. Compte tenu des coûts d'exploitation et de financement de la blockchain, cette croissance modeste explique en partie la décision finale de Lisk de la fermer.
Peut-on acheter un écosystème blockchain ?
Lisk a passé des années à tenter de créer un réseau autonome en Afrique. Analysez le cercle vertueux qu'elle a mis en place — du financement des développeurs à l'attraction des utilisateurs et des liquidités — et voyez où les chiffres l'ont mené.
Le volant d'inertie de l'écosystème
Cliquez sur n'importe quelle étape pour voir ce que Lisk essayait de faire.
L'argent a été le premier apport.
Lisk a financé des fondateurs, des communautés de développeurs et des programmes écosystémiques pour encourager les constructeurs à déployer leurs projets sur son réseau.
Ce que la construction a produit
Puis, observez la liquidité disparaître.
Le réseau a atteint des pics mesurables en 2025. Le 24 septembre, ces chiffres avaient chuté brutalement.
Suivez l'argent
Lisk a utilisé plusieurs canaux pour ensemencer l'écosystème. Appuyez sur un programme pour voir à quoi il était destiné.
Laboratoires de CV
Un incubateur de six mois a été lancé en 2024. 43 startups ont été admises en deux cohortes ; 11 ont terminé le programme complet.
AyaHQ
Plus de 35 startups réparties dans 25 pays ont été soutenues au cours de quatre cohortes, dont 25 ont reçu un financement de Lisk.
Pont Web3
Financement de la formation des développeurs et du travail sur l'écosystème au Nigéria.
Lisk a réussi à attirer des développeurs et à générer des périodes d'activité sur le réseau. Cependant, la création d'un écosystème ne garantit pas sa viabilité économique. L'entreprise a conclu que la blockchain ne générait pas suffisamment de revenus pour alimenter le cercle vertueux d'incitation.
Qu’advient-il des fondateurs ?
Selon le fondateur ou l'opérateur interrogé, Lisk revêtait différentes fonctions : un soutien, un défenseur des jeunes entreprises, un financeur d'accélérateurs et un partenaire pour le développement des talents à la base.
Cependant, après avoir côtoyé des personnes proches du projet, j'ai déduit que Lisk s'était peut-être retirée trop tôt. Néanmoins, son départ représente une perte mineure au regard du marché africain du financement des startups dans son ensemble.
Cependant, son rôle a été important et ne saurait être négligé. Lisk était disposée à financer des fondateurs développant des produits natifs de la blockchain à un moment où les investisseurs devenaient plus sélectifs vis-à-vis de ce secteur.
Le financement était modeste, mais essentiel pour les développeurs qui avaient besoin de liquidités pour recruter de petites équipes ou financer leur mise en conformité. Certains des fondateurs soutenus par ces programmes ont depuis bénéficié du soutien d'autres écosystèmes blockchain.
Le retrait de Lisk ne prive pas les fondateurs africains d'alternatives. CV Labs, par exemple, gère désormais un accélérateur avec Stellar , une entreprise américaine spécialisée dans la blockchain, en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique. Trois de ses dix participants actuels sont des entreprises africaines.
L'Afrique a besoin de davantage de financements d'amorçage, mais même ces capitaux sont sélectifs. Si le continent a enregistré 28 opérations de financement dans le secteur de la blockchain en 2025, les financements d'amorçage ont représenté la majorité des transactions, tandis que les plus importants investissements ont de plus en plus été alloués à des entreprises dotées de modèles commerciaux clairement définis.
L'écosystème a considérablement évolué depuis l'époque où les startups pouvaient lever des fonds importants simplement en créant des plateformes d'échange de cryptomonnaies, des portefeuilles numériques ou une infrastructure de conversion entre cryptomonnaies et monnaies fiduciaires. Ce type de présentation a caractérisé l'ère des taux d'intérêt nuls (ZIRP) dans le secteur des cryptomonnaies, période durant laquelle les financements ont culminé à 474 millions de dollars en 2022. Depuis, le continent n'a plus connu le même engouement. Surtout, les sociétés de capital-risque traditionnelles semblent désormais réticentes à investir dans les startups natives de la blockchain.
Les investisseurs veulent des produits fonctionnels, une distribution réglementée, des revenus et des liens clairs avec l'infrastructure financière traditionnelle existante.
Les entreprises de stablecoins ont profité de cette évolution car leur cas d'utilisation est plus facile à comprendre. Le financement est plus difficile à obtenir pour les fondateurs qui développent une infrastructure blockchain native ne se traduisant pas immédiatement par un produit de paiement ou de services financiers.
La blockchain de Lisk est mise hors service car sa maintenance n'est plus rentable pour l'entreprise. La valeur économique des relations qu'elle a tissées en Afrique, en revanche, est une autre question.
Pour les fondateurs du continent, la leçon immédiate à tirer est la fragilité de la croissance financée par l'écosystème lorsque l'entreprise qui finance l'adoption change d'avis.
Lisk n'a pas échoué parce qu'elle a renoncé à construire un écosystème. Elle a essayé, investi et bâti un tel écosystème. Aujourd'hui, elle souhaite se lancer dans une nouvelle aventure : les logiciels financiers. Et, bien sûr, le marché africain, qu'elle connaît déjà bien, offre de nombreuses opportunités pour la vente de ces logiciels aux entreprises africaines.
Note de la rédaction : Cet article utilise des liens récupérés via la Wayback Machine. Après l’annonce du changement de cap de Lisk, l’entreprise a supprimé toutes les mises à jour précédentes relatives à la blockchain.
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